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 <img id="ledtxt.com" data-s="300,640" data-type="jpeg" src="http://img02.store.sogou.com/net/a/05/link?appid=100520091&url=http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz/QlZYkClkYIrv4ySe2mh1ibLneN17xMEsibYlpHvvjTwH6bgZtZo2x34fcHOpIlOIB2WvbPPCB9jSBy6Ck35tgZVA/0?wx_fmt=jpeg" data-ratio="1.3974820143884892" data-w="" /> <p style="max-width: 100%; min-height: 1em; white-space: pre-wrap; color: rgb(62, 62, 62); text-indent: 2em; text-align: justify; line-height: 2em; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important; background-color: rgb(255, 255, 255);">张莉老师简介：张莉，2011年获得中山大学经济学博士，现任中山大学国际金融学院副教授、亚洲开发银行咨询专家。研究方向包括公共经济学、土地经济学、宏观经济学。在《中国工业经济》、《管理世界》、《经济学（季刊）》、《世界经济》等杂志发表多篇论文。演讲题目：“以地融资和地方债——地方政府的城市建设融资模式”。论文摘要：本文研究中国地方政府的以地融资模式，土地出让不仅直接用于城市建设，而且用于融资平台发行地方债。我们构建了一个包含281个地级市2006-2013年间城投债发行状况与土地出让收入的数据集，实证分析结果表明土地出让收入显著促进了城投债的发行，这一结果在采用了多种工具变量进行估计后保持稳健；进一步，我们利用2010-2011年间实施的限购政策作为影响土地出让收入的一个负向冲击，采用DID方法研究了土地市场遇冷时城投债的发行，发现城投债的发行显著下降；为了细化土地市场波动对城投债的影响，我们对城投债的资金用途进行了区分，结果表明土地市场的波动对城投债的影响是不对称的：土地出让收入上升时，会显著增加用于基建投资的资金比例，对用于借新还旧和日常运营的资金比例影响较小。而在土地出让收入意外下降时，显著增加了用于借新还旧和日常运营的资金比例，同时挤出了用于基建投资的部分，这意味着土地出让对城投债的影响存在不对成性，当土地市场遇冷到到一定程度后，反而有可能增加城投债的发行。此外，我们还加入了地方官员特征的影响，发现官员的晋升激励放大了地方政府的以地融资动机。 <hr style="max-width: 100%; color: rgb(62, 62, 62); line-height: 25.6px; white-space: normal; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important; background-color: rgb(255, 255, 255);" /><p style="max-width: 100%; min-height: 1em; white-space: pre-wrap; color: rgb(62, 62, 62); line-height: 25.6px; text-align: justify; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important; background-color: rgb(255, 255, 255);">中国城市与区域实验室：中国城市与区域研究的交流平台，关注城市与区域发展转型，借鉴全球城市与区域发展智慧，做有国际水平的中国城市与区域现实问题导向型研究。努力做中国城市与区域科学好的研究者，做中国城市与区域科学好的组织者，做中国城市与区域科学好的传播者。 <p style="max-width: 100%; min-height: 1em; white-space: pre-wrap; color: rgb(62, 62, 62); line-height: 25.6px; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important; background-color: rgb(255, 255, 255);"> <p style="max-width: 100%; min-height: 1em; white-space: pre-wrap; color: rgb(62, 62, 62); line-height: 25.6px; text-align: justify; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important; background-color: rgb(255, 255, 255);">欢迎读者供稿，小编邮箱：LLXJRBB@163.com <p style="max-width: 100%; min-height: 1em; white-space: pre-wrap; color: rgb(62, 62, 62); line-height: 25.6px; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important; background-color: rgb(255, 255, 255);"> <p style="max-width: 100%; min-height: 1em; white-space: pre-wrap; color: rgb(62, 62, 62); line-height: 25.6px; text-align: justify; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important; background-color: rgb(255, 255, 255);">更多精彩内容，请关注：中国城市与区域实验室<p style="max-width: 100%; min-height: 1em; white-space: pre-wrap; color: rgb(62, 62, 62); line-height: 25.6px; text-align: justify; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important; background-color: rgb(255, 255, 255);">微信号：CCRLAB<p style="max-width: 100%; min-height: 1em; white-space: pre-wrap; color: rgb(62, 62, 62); line-height: 25.6px; text-align: justify; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important; background-color: rgb(255, 255, 255);"><img id="ledtxt.com" data-w="100" data-ratio="1" data-s="300,640" width="auto" data-type="jpeg" width="auto" src="http://img02.store.sogou.com/net/a/05/link?appid=100520091&url=http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz/QlZYkClkYIrkqicQpkVgnD2qDYjSdpcJcqYP1aDrX6E2Pia1GBsS1JXWeytJicOkbEWibKibZzyxFcCuNuXgwjcSpCA/640?wx_fmt=jpeg" style="box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important; width: auto !important; visibility: visible !important;" /> 
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